Le operazioni straordinarie sono gli strumenti giuridici che consentono di modificare profondamente la struttura di una società: cambiarne il tipo (trasformazione), fondere due o più società in una sola (fusione), dividere una società in due o più (scissione). Sono disciplinate dagli articoli 2498-2506 del Codice civile e seguono procedure rigorose con tutele rafforzate per soci, creditori e dipendenti.

La trasformazione (artt. 2498-2500-novies c.c.)

La trasformazione è il cambiamento del tipo sociale: una S.n.c. diventa S.r.l., una S.r.l. diventa S.p.A., una società di capitali diventa cooperativa. Si distingue in:

• trasformazione omogenea progressiva: da società di persone a società di capitali (più rigorosa);
• trasformazione omogenea regressiva: da società di capitali a società di persone (più impegnativa per i soci, in caso di responsabilità illimitata);
• trasformazione eterogenea: tra società lucrative e cooperative, o tra società ed enti non lucrativi (artt. 2500-septies, 2500-octies c.c.);

Effetto fondamentale: continuità giuridica: la società trasformata conserva tutti i diritti e gli obblighi dell’ente preesistente (art. 2498 c.c.). Non è una nuova società, ma la stessa società in nuova forma.

La fusione (artt. 2501-2505-quater c.c.)

La fusione è l’unione di due o più società in una sola. Può essere:

La fusione produce la successione universale della società risultante in tutti i rapporti delle società partecipanti.

La scissione (artt. 2506-2506-quater c.c.)

La scissione consiste nella divisione di una società in due o più. Può essere:

• scissione totale: l’intero patrimonio viene assegnato a società beneficiarie (preesistenti o di nuova costituzione); la società scissa si estingue;
• scissione parziale: una parte del patrimonio viene assegnata; la società scissa continua con il patrimonio residuo;
• scissione per scorporo (art. 2506.1 c.c., introdotta dal D.Lgs. 19/2023): assegna parte del patrimonio a società di nuova costituzione, le cui partecipazioni sono attribuite alla società scissa stessa (non ai suoi soci); novità di assoluta rilevanza per le riorganizzazioni di gruppo.

Procedure: il progetto e le tutele

Le tutele dei soci

• relazione degli amministratori: spiega le ragioni dell’operazione, il rapporto di cambio, i criteri seguiti (artt. 2501-quinquies, 2506-ter c.c.);
• relazione dell’esperto: per fusioni e scissioni di società con capitale, esperto designato dal tribunale stima la congruità del rapporto di cambio (art. 2501-sexies c.c.);
• delibera assembleare: con maggioranze qualificate; per le società di capitali è richiesto l’atto pubblico notarile;
• diritto di recesso: per i soci dissenzienti, alle condizioni dell’art. 2437 c.c. (S.p.A.) o 2473 c.c. (S.r.l.).

Le tutele dei creditori

I creditori delle società coinvolte godono di una specifica tutela:

• iscrizione del progetto al Registro Imprese e attesa di 60 giorni prima dell’esecuzione (artt. 2503, 2506-ter c.c.);
• diritto di opposizione: i creditori anteriori all’iscrizione possono fare opposizione; il tribunale valuta se la garanzia è adeguata;
• esecuzione dell’operazione possibile solo dopo il termine, salvo prestazione di garanzie idonee al creditore.

Profili fiscali (cenni)

Quando si usano le operazioni straordinarie

Le operazioni straordinarie sono lo strumento di:

• riorganizzazione di gruppi societari: razionalizzazione di partecipazioni, separazione di rami d’attività;
• aggregazioni: fusione tra concorrenti per ottenere economie di scala;
• spin-off di rami d’attività in società dedicate (per quotazione, vendita, autonomia gestionale);
• passaggi generazionali: scissione per separare beni patrimoniali dai beni operativi;
• cambio di forma giuridica: trasformazione da S.r.l. a S.p.A. per quotazione o accesso a finanziamenti;
• operazioni di leveraged buy-out: fusione tra newco e target acquisita.

Riferimenti normativi