Da Manlio Carlo Soldani 
Scopri le novità sugli accordi di ristrutturazione dei debiti introdotte dal D.Lgs. 136/2024. Una guida completa per imprenditori e professionisti che desiderano risolvere situazioni di crisi d’impresa.
Lo studio del Consiglio Nazionale del Notariato n.71-2024/PC, approvato dalla Commissione Studi Processuali il 27 gennaio 2025, offre un’analisi approfondita delle modifiche alla disciplina degli accordi di ristrutturazione dei debiti introdotte dal D.Lgs. 13 settembre 2024, n. 136 (terzo correttivo al Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza). In questo articolo, esamineremo i punti principali di questa importante riforma, con un focus sulle opportunità per le imprese in difficoltà.
Inquadramento e Funzione degli Accordi di Ristrutturazione
Gli accordi di ristrutturazione dei debiti rappresentano uno strumento fondamentale per la regolazione della crisi d’impresa, collocati nel titolo IV del Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza (CCII). La loro posizione nella struttura del codice, prima della liquidazione giudiziale, evidenzia la volontà del legislatore di favorire soluzioni negoziali che possano preservare la continuità aziendale e garantire migliori possibilità di soddisfacimento per i creditori1.
Questo istituto, introdotto nel 2005 con l’art. 182-bis della legge fallimentare, ha subito numerose modifiche nel corso degli anni, culminate con la sua trasposizione negli artt. 57 e seguenti del CCII e nelle recenti modifiche del D.Lgs. 136/2024.
Ambito di Applicazione Soggettivo
L’art. 57, 1° comma del CCII stabilisce che gli accordi di ristrutturazione possono essere conclusi dall'”imprenditore, anche non commerciale e diverso dall’imprenditore minore, in stato di crisi o di insolvenza”. In sintesi, possono accedere a questi accordi:
- Imprenditori commerciali (non piccoli)
- Imprenditori agricoli
- Start-up innovative (novità introdotta dal D.Lgs. 136/2024)
- Società partecipate
- Gruppi di imprese (con unico ricorso)
Sono invece esclusi:
- Consumatori e debitori civili
- Imprenditori minori
- Imprenditori non iscritti nel registro delle imprese
- Banche e intermediari finanziari (soggetti a liquidazione coatta amministrativa)
- Imprese di assicurazione e riassicurazione1
Requisiti Oggettivi e Contenuto degli Accordi
Per accedere agli accordi di ristrutturazione sono necessari due requisiti fondamentali:
- L’impresa deve versare in stato di crisi o insolvenza
- L’accordo deve essere concluso con creditori che rappresentino almeno il 60% dei crediti totali
Il piano economico-finanziario che accompagna l’accordo, dettagliato dall’art. 56 CCII (riformulato dal D.Lgs. 136/2024), deve includere elementi sia descrittivi della situazione attuale sia programmatici delle iniziative da intraprendere, come:
- Analisi della situazione economico-finanziaria dell’impresa
- Strategie d’intervento e tempi di realizzazione
- Piano industriale con effetti finanziari
- Costi e ricavi attesi1
Tipologie di Accordi e Procedimento
Il CCII prevede diverse tipologie di accordi di ristrutturazione, pensati per rispondere a esigenze differenti:
Accordi Ordinari
Rappresentano il modello base disciplinato dall’art. 57 CCII, che richiede l’adesione di creditori rappresentanti almeno il 60% dei crediti e garantisce il pagamento integrale dei creditori non aderenti1.
Accordi Agevolati
Introdotti dall’art. 60 CCII, prevedono una percentuale di adesione ridotta al 30% dei crediti, ma richiedono che il debitore:
- Non proponga moratorie ai creditori estranei
- Non richieda misure protettive
Questi accordi sono pensati per situazioni di crisi meno gravi, in cui l’imprenditore conserva una significativa capacità di pagamento1.
Accordi ad Efficacia Estesa
Disciplinati dall’art. 61 CCII, permettono di estendere gli effetti dell’accordo anche ai creditori non aderenti della stessa categoria, purché:
- L’accordo non abbia carattere liquidatorio
- I creditori aderenti rappresentino almeno il 75% della categoria
- I creditori non aderenti non ricevano un trattamento peggiore rispetto alla liquidazione giudiziale1
La Fase delle Trattative e della Domanda
Il CCII sottolinea l’importanza della fase delle trattative, durante la quale l’imprenditore può già richiedere misure protettive (art. 54, 3° comma). Il procedimento di omologazione inizia con un ricorso al tribunale competente, che può essere presentato in forma completa o come “domanda prenotativa” (o “in bianco”) ex art. 44, con possibilità di integrazione successiva1.
Dalla pubblicazione della domanda nel registro delle imprese si producono importanti effetti protettivi:
- Blocco delle azioni esecutive e cautelari
- Sospensione delle prescrizioni
- Impedimento delle decadenze
- Impossibilità di pronunciare la liquidazione giudiziale1
Novità sul Procedimento di Omologazione
Il D.Lgs. 136/2024 ha apportato modifiche significative al procedimento, tra cui:
- Precisazioni sui termini per l’integrazione della domanda prenotativa
- Necessità di predisporre un progetto di regolazione della crisi per ottenere proroghe
- Chiarimenti sulla natura e portata delle misure protettive e cautelari
- Possibilità di contrarre finanziamenti prededucibili anche prima dell’omologazione1
Transazione Fiscale e Cram Down
Una delle novità più rilevanti introdotte dal D.Lgs. 136/2024 riguarda la disciplina della transazione fiscale e contributiva (art. 63 CCII), completamente riscritta per favorire l’omologazione degli accordi.
Transazione sui Crediti Tributari e Contributivi
Durante le trattative, l’imprenditore può proporre il pagamento parziale o dilazionato di tributi, contributi e relativi accessori. L’attestazione del professionista indipendente deve evidenziare la convenienza della proposta rispetto alla liquidazione giudiziale1.
Cram Down Fiscale
Il D.Lgs. 136/2024 ha integrato nel CCII la disciplina del “cram down fiscale”, precedentemente contenuta nel D.L. 69/2023, che consente l’omologazione forzosa degli accordi anche in caso di dissenso dell’amministrazione finanziaria o degli enti previdenziali, quando:
- La loro adesione sia determinante per raggiungere le percentuali necessarie
- L’accordo abbia carattere non liquidatorio
- Il soddisfacimento del creditore pubblico sia almeno pari al 50% (o 60% in casi specifici)1
Sono previste limitazioni per evitare abusi, come l’esclusione del cram down per chi ha già concluso transazioni risolte nei cinque anni precedenti o quando l’esposizione verso l’erario supera determinate soglie1.
Forme e Pubblicità degli Accordi
Benché non esista una norma che imponga una forma specifica ad substantiam, si ritiene comunemente necessaria la forma scritta per gli accordi di ristrutturazione, data la necessità di pubblicazione nel registro delle imprese.
Rimane dibattuta la questione dell’autenticazione notarile delle sottoscrizioni. La giurisprudenza più recente sembra orientata a non considerarla indispensabile per l’omologabilità degli accordi, ammettendo anche forme alternative che garantiscano l’autenticità e la provenienza delle sottoscrizioni, come lo scambio via PEC1.
Natura Giuridica e Fase Esecutiva
Natura dell’Istituto
La natura giuridica degli accordi di ristrutturazione è stata oggetto di dibattito. La Cassazione, dal 2018, ha ridimensionato la connotazione privatistica dell’istituto, considerandolo una procedura concorsuale in virtù delle forme di controllo, pubblicità ed effetti protettivi. Tuttavia, la giurisprudenza più recente riconosce la “natura sostanzialmente negoziale” degli accordi, pur nell’ambito delle procedure concorsuali1.
Esecuzione degli Accordi
Manca una disciplina organica per la fase attuativa degli accordi. L’assenza di rinvii espliciti alle norme sull’esecuzione del concordato preventivo fa propendere per l’applicazione delle regole di diritto comune, con alcune eccezioni specificamente previste (come per i finanziamenti prededucibili o le operazioni societarie)1.
La Cassazione ha recentemente confermato che non è possibile estendere agli accordi di ristrutturazione la disciplina della risoluzione del concordato, essendo mancante un’eadem ratio che giustificherebbe tale operazione1.
FAQ sugli Accordi di Ristrutturazione dei Debiti
Quali imprese possono accedere agli accordi di ristrutturazione?
Possono accedervi tutti gli imprenditori commerciali e agricoli non minori, le società partecipate, i gruppi di imprese e, dopo il D.Lgs. 136/2024, anche le start-up innovative. Sono esclusi consumatori, debitori civili, imprenditori minori, banche, intermediari finanziari e imprese di assicurazione.
Quali sono i vantaggi degli accordi di ristrutturazione rispetto ad altre procedure?
Gli accordi offrono maggiore flessibilità e autonomia negoziale, consentono di mantenere la continuità aziendale, garantiscono effetti protettivi (come il blocco delle azioni esecutive) e permettono di gestire la crisi con modalità personalizzate.
È necessaria l’autenticazione notarile delle sottoscrizioni degli accordi?
Non esiste un obbligo normativo esplicito, e la giurisprudenza recente tende a non considerarla indispensabile. Sono ammesse forme alternative che garantiscano l’autenticità delle sottoscrizioni, come lo scambio via PEC, purché sia assicurata la certezza sulla provenienza delle adesioni.
Cosa prevede il “cram down fiscale” introdotto con la riforma?
Consente l’omologazione degli accordi anche in caso di dissenso dell’amministrazione finanziaria o degli enti previdenziali, quando la loro adesione sia determinante per raggiungere le percentuali necessarie, purché siano soddisfatte determinate condizioni di convenienza rispetto alla liquidazione giudiziale.
Quali sono le principali novità introdotte dal D.Lgs. 136/2024?
Le principali novità riguardano l’inclusione delle start-up innovative tra i soggetti che possono accedere agli accordi, la riformulazione della disciplina della transazione fiscale, l’integrazione del cram down fiscale, chiarimenti sui termini procedurali e precisazioni sulla fase esecutiva degli accordi.
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Se la vostra impresa sta attraversando un momento di difficoltà finanziaria, gli accordi di ristrutturazione dei debiti possono rappresentare una soluzione efficace per superare la crisi preservando la continuità aziendale. La complessità della normativa e le recenti riforme richiedono però una consulenza specializzata.
Il nostro studio notarile offre assistenza completa nella predisposizione degli accordi di ristrutturazione, garantendo la corretta redazione del piano economico-finanziario, la verifica dei requisiti di legge e il supporto durante tutto il procedimento di omologazione.
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